知名投资人段永平在网友互动中明确说明自己目前还持有腾讯，同时对比了腾讯和贵州茅台两家公司，他认为两家公司都具备投资吸引力，茅台的商业模式更稳定，腾讯的成长空间更大，但对应的不确定性也比茅台更高。近期恒生科技迎来一波反弹，腾讯股价走出连续上涨行情，很多投资者关心段永平的持仓变化，他同时再次提醒投资原则，不加杠杆、不借钱投资，优先选择好公司。另外段永平此前也澄清过外界传言他减持腾讯的说法，称腾讯是优质公司，应当惜卖，并且他的腾讯持仓体量远没有达到腾讯总股本 1%。
段永平核心观点清单
- 持仓状态：目前仍然持有腾讯，没有卖出
- 对比判断：茅台生意更稳；腾讯成长空间更大，但不确定性更大
- 投资原则：投资不能加杠杆、不借钱，重点挑选好公司
- 过往表态：腾讯属于优质公司，要惜卖；网传减持腾讯属于不实解读
- 持仓体量：腾讯持股远不足总股本 1%
腾讯与茅台对比简表
| 标的 | 生意特点 | 成长空间 | 不确定性 |
|---|---|---|---|
| 贵州茅台 | 品牌壁垒强、现金流稳定、商业模式简单 | 偏稳健，增长平缓 | 低 |
| 腾讯控股 | 游戏、广告、企业服务、AI 多业务布局 | 想象空间更大 | 更高 |
近期市场背景
- 行情层面：10 月底开始恒生科技指数回暖，腾讯走出五连阳，短期迎来反弹
- 市场分歧：科技企业受监管、行业竞争、AI 投入等因素影响，业绩波动可能性更大；白酒龙头茅台依靠品牌和渠道，盈利波动更小
- 段永平的操作思路：他主要以卖 put 方式布局腾讯，而不是单纯一次性买入，分批布局，控制风险
段永平对腾讯的长期态度梳理
- 长期看好腾讯的生意，多次在股价下跌阶段表态腾讯是好公司
- 不追短期股价涨跌，关注公司本身商业模式
- 承认腾讯赛道变量更多，对比茅台，投资腾讯需要承担更高不确定性
- 多次对外澄清，自己没有减持腾讯，不认同市场上的不实解读
【相关 FAQ】
问题 1：段永平称仍持有腾讯，为什么说腾讯不确定性较茅台更大？
回答 1：段永平认为腾讯虽然成长空间更大，业务覆盖游戏、广告、AI 等多个赛道，外部竞争、监管、业务变化变量更多；茅台商业模式简单稳定、品牌壁垒深厚，所以腾讯不确定性高于茅台。
问题 2：段永平确认仍持有腾讯，他有没有减持腾讯？
回答 2：段永平确认仍持有腾讯，并且之前专门澄清网传减持腾讯的说法是错误的，他表示腾讯是很好的公司，要惜卖。
问题 3：段永平怎么看待腾讯和茅台的投资吸引力？
回答 3：段永平认为腾讯和茅台都具备投资吸引力，茅台生意更稳，腾讯成长空间更大，但腾讯的不确定性相比茅台更高。
问题 4：段永平提到持有腾讯的时候，强调了什么投资原则？
回答 4：段永平在确认持有腾讯、对比茅台不确定性的同时，提醒大家不加杠杆、不借钱炒股，投资要选择好公司。
【参考资料】
[2026-11-09]（段永平称仍持有腾讯，但腾讯不确定性较茅台更大）格隆汇
[2026-11-08]（反弹，段永平：还拿着）上海证券报
[2026-11-08]（段永平：腾讯和茅台都有吸引力，茅台生意更稳）新浪财经
【免责声明】
本文内容仅整理段永平公开平台的个人观点，不构成任何投资建议；腾讯、茅台股价波动、基本面变化、行业政策都会影响公司价值，投资有风险，入市需谨慎。段永平的观点仅代表其个人投资判断，不代表对个股涨跌的预判。