长城汽车在 10 月 30 日正式发布 2026 年第三季度财务报告，本季度实现营业总收入 577.67 亿元，环比小幅上涨 1.36%，整体营收保持平稳运行，同时公司依靠海外市场高速扩张对冲国内市场短期波动，前三季度整体营收依旧保持正增长，全球化业务已经成为稳住整体营收大盘的核心支柱，盈利端的阶段性波动来自国内车市价格竞争、海外产能备货投入以及新能源技术研发加码，经营结构正在从国内单一市场转向海内外双循环模式，长期成长基础持续夯实。这份财报清晰体现出两大核心变化：短期营收保持韧性，单季营收环比实现正向增长，没有出现连续下滑；中长期业务重心持续向海外转移，海外销量占比突破半数，海外收入持续扩容，有效对冲国内市场竞争带来的营收压力，同时公司持续投入混动、纯电与智能驾驶技术研发，为后续产品迭代储备竞争力，整体经营正处在国内市场优化结构、海外市场放量扩张的转型周期之中。
一、2026 年第三季度核心财务数据明细
1. 季度核心经营指标
表格
| 财务项目 | 三季度当期数值 | 同比变动 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 577.67 亿元 | -5.68% | +1.36% |
| 归母净利润 | 13.62 亿元 | -40.75% | -10.36% |
| 扣非归母净利润 | 9.80 亿元 | -48.25% | 小幅回落 |
| 销售毛利率 | 17.28% | 下降 1.14 个百分点 | 下降 1.03 个百分点 |
| 销售净利率 | 2.36% | 下降 1.39 个百分点 | 小幅收窄 |
2. 前三季度累计整体业绩
前三季度累计营收达到 1598.69 亿元，同比增长 4.09%，实现营收逆势增长；累计归母净利润 38.26 亿元；经营现金流净额 62.19 亿元，现金流变动主要是海外订单激增带来原材料备货增加、加快供应商货款结算所致，属于全球化扩张带来的阶段性资金投入，并非经营质量恶化。
二、营收保持韧性的核心支撑因素
- 海外市场销量形成强力对冲 三季度整车销量 33.60 万辆，前三季度累计销量 92.03 万辆；前三季度海外累计销售新车 47.60 万辆，海外销量占总销量比重突破 50%，海外销量同比大涨 42.4%，海外整车出口与海外本地化工厂产能持续释放，海外业务收入稳步提升，抵消了国内市场短期销量波动，保障整体营收实现环比正增长。
- 多品牌矩阵稳步优化产品结构 哈弗、魏牌、欧拉、坦克、皮卡五大品牌形成差异化布局，欧拉新能源车型销量实现翻倍增长，坦克高端越野车型稳住高毛利基本盘，皮卡业务稳居行业龙头，高附加值车型占比稳步提升，持续优化整体产品盈利结构，对冲国内价格战带来的毛利率下行压力。
- 全产业链布局稳住成本底盘 公司依托自研混动技术、电池配套、零部件自产体系，有效控制整车制造成本，即便面对行业价格竞争，依然守住接近 17.3% 的季度毛利率，保障主营业务持续盈利，经营基本面保持稳健。
三、阶段性盈利波动的客观原因
- 国内乘用车市场竞争加剧，行业价格内卷，多款主力车型开启优惠让利，短期压缩单车利润，带来毛利率阶段性小幅回落。
- 海外业务加速扩张，海外建厂、海外渠道建设、大批量出口备货带来短期资本开支与库存投入，阶段性抬升经营成本，拖累当期利润表现。
- 智能驾驶、新能源混动、纯电平台持续加大研发投入，研发费用保持高位，属于面向未来长期竞争力的前置投入。
四、业务长期发展规划与后续经营方向
- 持续深耕海外本地化生产，加快俄罗斯、泰国、巴西等海外工厂产能爬坡，把海外出口模式升级为本地产销模式，进一步放大海外营收规模，让海外业务成为未来营收增长第一引擎。
- 持续优化国内产品矩阵，加大新能源车型投放，提升混动与纯电车型销售占比，依靠新能源高增长弥补燃油车市场的短期压力。
- 严控费用支出，优化供应链管理，随着海外产能逐步达产、规模效应持续释放，成本端压力会逐步缓解，盈利水平有望稳步修复。
- 持续完善五大品牌差异化定位，做强高端越野、新能源小车、商用皮卡等高毛利品类，持续改善整体盈利质量。
五、财报整体总结
长城汽车 2026 年第三季度 577.67 亿元的营收，实现环比小幅增长，充分展现出经营韧性；短期利润波动是全球化扩张、技术研发投入与国内行业竞争共同造成的阶段性现象，并非基本面走弱。随着海外市场持续放量、新能源产品持续上量、规模效应逐步显现，公司营收增长空间将进一步打开，海内外双市场驱动的增长模式已经成型，长期发展动能充足。
【相关 FAQ】
问题 1：长城汽车 2026 年第三季度营收达到 577.67 亿元，环比实现增长的核心原因是什么？
回答 1：本季度营收环比上涨，核心依靠海外整车销量大幅增长，海外销量占比突破一半，海外出口业务形成稳定收入增量，对冲国内市场短期销量波动，同时多品牌车型均衡出货，保障整体营收保持平稳向上。
问题 2：长城汽车三季度营收 577.67 亿元，但净利润出现下滑，主要是什么因素造成的？
回答 2：净利润阶段性下滑主要来自三方面：一是国内车市价格竞争带来单车利润收缩，毛利率小幅下行；二是海外扩张加大备货、建厂投入，短期经营成本上升；三是智能新能源技术持续加码研发投入，属于面向长期发展的前置投入。
问题 3：长城汽车三季度营收数据保持稳健，海外业务在整体营收当中起到了怎样的作用？
回答 3：海外业务已经成为营收稳定器，前三季度海外销量同比大涨 42.4%，销量占比超过 50%，海外收入持续扩容，有效对冲国内市场波动，让公司单季营收实现环比正增长，海外市场已经从增量市场升级为营收基本盘。
问题 4：从这份 577.67 亿元营收的三季报来看，长城汽车后续营收增长会依靠哪些业务？
回答 4：后续营收增长主要依靠三大板块：第一是海外本地化产销持续放量，持续扩大海外营收规模；第二是欧拉、魏牌新能源车型持续上量，拉动新能源业务收入增长；第三是坦克高端越野、皮卡业务稳住高毛利收入，形成多业务共同拉动营收增长的格局。
【参考资料】
[2026-10-30]（长城汽车发布 2026 年第三季度财报 营收达 577.67 亿元）CNMO 科技
[2026-10-30]（长城汽车第三季度归母净利 13.62 亿元 同比下降 40.75%）新浪财经
[2026-10-30]（长城汽车第三季度归母净利 13.62 亿元，同比下滑超四成）新京报贝壳财经新浪财经
[2026-10-30]（長城汽車股份有限公司 2026 THIRD QUARTERLY REPORT）港交所公告文件HKEXnews
免责声明：本财报解读仅基于公开披露的季度财务数据，不构成任何投资建议；行业价格竞争、海外地缘环境、原材料价格波动、新车投放节奏都会影响后续营收与利润表现；公司经营业绩会随市场环境动态变化，未来业绩无法仅凭当期财报数据做出预判。