禾赛激光雷达出货同比大涨 65%，机器人新业务收入快速爬坡但仍处在投入期

禾赛在最新 Q3 财报交出激光雷达出货同比上涨 65.3% 的成绩，车载雷达主业可以稳定盈利，能够持续给公司输血；但大家关注度很高的机器人这条新赛道，虽然收入环比翻倍、动力模组出货接近翻倍，现阶段还在持续砸钱投入，这一块战略增长业务本季度依旧处于亏损状态，还没办法独立盈利。三季度禾赛一共交付激光雷达 72.97 万台，其中 ADAS 车载雷达 63.81 万台、机器人雷达 9.16 万台；总营收 10.68 亿元，同比提升 34.3%，激光雷达业务经营利润 1.45 亿元，同比大涨 88%，是主要的利润来源。机器人相关战略增长业务营收 9051 万元，环比增长 101%，机器人动力模组出货 2.34 万套，环比接近翻倍，Kosmo 三维空间引擎也开始产生收入，只是这部分业务研发、产线、客户拓展投入巨大，单季营业亏损大约 8289 万元，短期还很难扭亏。禾赛给出的规划是靠车载雷达稳住现金流，持续往机器人执行器、空间智能平台加码，目标是在未来几年把机器人业务做成第二条主力增长曲线。

Q3 核心业绩数据

业务板块现状拆解

• 车载激光雷达：现金牛业务
• 机器人新业务：放量但烧钱
• 公司整体现金流

出货规模持续走高，已经形成稳定经营利润；不过出货增速高于营收增速，反映行业价格战、低价产品占比抬升，平均单价承压，本季度出货、营收双双低于前期指引。海外定点持续落地，国内平价车型定点陆续进入量产筹备。

分为三块：机器人专用激光雷达、机器人动力执行模组、Kosmo 三维世界数据引擎。动力模组已经实现量产，月产能拉到一万套，拿到标杆客户定点；Kosmo 在正式发布前就已经产生收入。但产线搭建、自研减速器、电机、空间算法团队都需要持续花钱，所以虽然收入增速很漂亮，依然处在投入期。

依靠车载雷达盈利，加上存量现金储备，可以支撑机器人业务长期投入；管理层预期 2027 年机器人动力模组全年出货达到六位数，战略增长业务向着盈亏平衡推进。

当前局面总结

禾赛激光雷达主业的规模化红利已经兑现，出货保持高增长，可以持续提供利润，托住机器人新业务的投入；机器人业务已经跨过从零到一，拿到订单、实现交付，收入增速亮眼，但距离盈利还有很长一段距离。后续看点集中在动力模组能不能拿到更多外部客户、Kosmo 空间数据业务能不能稳定商业化，只有当这两块收入覆盖住投入，机器人业务才算真正跑通。

【相关 FAQ】

问题 1：禾赛激光雷达出货同比增长 65%，为什么机器人新业务还处在投入期？

回答 1：禾赛激光雷达出货同比增长 65%，车载雷达已经稳定盈利，但机器人新业务需要投入大量资金研发动力模组、搭建产线、打磨 Kosmo 空间引擎，客户拓展成本高，虽然收入环比翻倍，但成本高于收入，因此依旧处在投入期。

问题 2：禾赛机器人新业务现在有哪些产品，出货表现怎么样？

回答 2：禾赛机器人新业务包含机器人激光雷达、机器人动力执行模组、Kosmo 三维数据引擎；其中机器人动力模组 Q3 出货 2.34 万套，环比接近翻倍，机器人专用激光雷达同期出货 9.16 万台，业务规模在快速扩张。

问题 3：禾赛激光雷达出货增 65%，这份增长有没有隐患？

回答 3：禾赛激光雷达出货增 65%，但营收增速只有 34.3%，出货跑赢收入，代表低价雷达占比提升，行业价格压力明显，并且本次出货和营收都没有达到之前给出的业绩指引。

问题 4：禾赛打算什么时候让机器人新业务走出投入期、实现盈利？

回答 4：禾赛没有给出精确扭亏时间点，管理层预期 2027 年机器人动力模组全年出货达到六位数，战略增长业务朝着盈亏平衡点推进，能不能走出投入期取决于客户放量、成本控制以及 Kosmo 的商业化进度。

【参考资料】

[2026-11-12]（汽车激光雷达增长承压，机器人业务加速放量，禾赛找到新增长引擎了吗？）新浪财经

[2026-11-11]（禾赛的 “过桥时刻”）新浪财经

[2026-11-10]（禾赛激光雷达出货增 65%，机器人新业务仍在投入期）华尔街见闻

[2026-11-10]（禾赛科技 2026 年第三季度及九个月未经审计财务业绩）港交所披露易

[2026-11-10]（禾赛科技 Q3 财报：战略增长业务营收环比翻倍，物理 AI 增长引擎加速兑现）新浪财经

【免责声明】

以上内容仅为禾赛财报资讯转述，不构成任何投资建议。禾赛激光雷达后续出货、机器人新业务投入节奏、订单落地情况都存在不确定性，所有业绩、业务进展请以禾赛官方公告为准，资本市场存在风险，投资需谨慎。