根据投资者会议披露的最新消息，OpenAI 在第三季度营收首次突破 100 亿美元，环比上涨接近 50%，年化营收运行率来到 500 亿美元，企业业务、ChatGPT 订阅、API 调用都在同步增长，但是调整后的经营亏损从上个季度 101 亿美元增加到 109 亿美元，也就是收入涨上去的同时，亏的钱反而更多了，虽然单位营收对应的亏损比例在收窄，但是高额算力租赁、模型训练、研发人力投入持续推高成本，新增的收入没办法覆盖新增的开支。OpenAI 的收入主要来自两大板块，企业业务在本季度营收直接翻倍，编码工具、安全产品、Dots 智能体平台是主要增长点，中小企业订单增长非常明显；消费端 ChatGPT 订阅用户突破 1 亿，周活跃用户 12 亿，销售额环比上涨 20%。但 AI 行业属于重投入模式，想要维持模型领先，就必须持续扩容 GPU 集群、采购新一代芯片，还要持续投入前沿模型研发，算力基础设施是长期大额合约支出，再加上顶级研发团队薪酬、股权激励，这些成本上涨速度很快，最终就出现营收创新高、亏损总额同步走高的局面。
本季度核心财务数据清单
- 季度营收：100 亿美元，环比 + 50%
- 调整后经营亏损：109 亿美元（上季度 101 亿美元）
- 调整后营业利润率：-109%（上季度 - 150%）
- 年化营收运行率：500 亿美元
- 股权激励费用：本季度 26 亿美元，不计入上面的经营亏损
- 消费端：ChatGPT 付费订阅用户破 1 亿
- 企业端：企业业务营收环比翻倍，中小企业订单爆发
收入与成本结构对比表
| 项目 | 收入侧 | 成本侧 |
|---|---|---|
| 主要构成 | ChatGPT 订阅、API 调用、企业私有化服务、广告业务 | GPU 算力租赁、数据中心、模型训练、研发人员薪酬、股权激励 |
| 增长特点 | 企业业务增速高于消费端，收入结构逐步均衡 | 算力投入是刚性长期支出，跟随模型迭代持续加码 |
| 短期趋势 | 持续走高 | 增速依然高于营收增速 |
商业化优化动作流程
- 持续推出企业侧产品，重点推广编码、安全、智能体平台，拉高企业客户付费
- 适度调整 API 定价，用价格策略拉动调用量，扩大市场份额
- 拓展广告业务，增加新的收入渠道，对冲算力成本
- 关停部分非核心项目，把资源集中在高收益产品上
- 推进自研芯片项目，降低对外部算力厂商的依赖，长期控制推理成本
现在 OpenAI 还处在规模扩张阶段，短期盈利拐点还没有到来，后续能不能盈利，核心要看算力成本下降速度、商业化产品变现效率能不能追上基础设施投入。
【相关 FAQ】
问题 1：OpenAI 单季进账 100 亿美元，为什么亏损反而更多？
回答 1：OpenAI 单季进账 100 亿美元，但是算力租赁、大模型训练、研发人力等成本增长更快，新增营收不足以覆盖新增开支，所以亏损总额继续变大，只是每一块收入对应的亏损比例在改善。
问题 2：OpenAI 单季 100 亿美元营收，亏损 109 亿美元，这个亏损里面包含股权激励吗？
回答 2：OpenAI 单季 100 亿美元营收对应的 109 亿美元是调整后经营亏损，不包含股权激励，本季度股权激励还有 26 亿美元，实际现金消耗压力更大。
问题 3：OpenAI 单季进账 100 亿美元，收入主要来自哪些业务？
回答 3：OpenAI 单季进账 100 亿美元的收入分为两块，企业业务包含 API、企业私有化、Dots 智能体等，本季度营收翻倍；消费端主要是 ChatGPT 订阅，另外还有广告等新增收入。
问题 4：OpenAI 单季营收 100 亿美元，营业利润率改善是什么意思？
回答 4：OpenAI 单季营收 100 亿美元，营业利润率从 - 150% 改善到 - 109%，意思是每赚到 1 美元收入对应的亏损变少了，代表营收增速跑赢了成本增速，但整体依旧亏钱。
【参考资料】
[2026-11-11]（增速 50%!OpenAI 营收首破 100 亿、亏损 109 亿）经济观察网
[2026-11-11]（消息称 OpenAI 今年 Q3 营收首次达百亿美元，环比大增近 50%）IT 之家
[2026-11-11]（OpenAI 第三季度营收飙升近 50%，达 100 亿美元）36 氪
[2026-11-11]（OpenAI 季度营收暴增近 50% 至百亿美元，但亏损仍在扩大）金融界
[2026-11-11]（OpenAI Q3 营收 100 亿美元，企业业务翻倍增长）新浪财经
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以上 OpenAI 单季营收、亏损、业务结构相关信息来自彭博、华尔街日报以及国内科技财经媒体援引投资者会议消息，属于未正式对外发布的内部财务沟通内容，最终官方财报、详细口径以 OpenAI 后续正式披露为准，本内容仅作信息参考，不构成投资建议。