据彭博社美东时间 11 月 6 日消息，微软正在逐步关停、不再续签和甲骨文的 AI 算力租赁协议，核心原因是甲骨文提供的服务器搭载旧一代英伟达芯片，已经跟不上微软大模型迭代的技术标准，这次退租只是微软对总额超 800 亿美元外部算力合作大盘重估的一环。这笔甲骨文算力租约在 2023 年敲定，当时 AI 算力紧缺，微软向甲骨文 OCI 租用算力支撑必应 AI 搜索，是行业算力荒时期标志性合作；现在微软自建算力持续投产，加上模型对 GPU 带宽、互联规格要求越来越高，旧款 A100 这类算力性价比下滑，微软不再愿意持续支付溢价。不止甲骨文，微软同时在复盘和 CoreWeave、Nscale、Nebius 等算力服务商的大额合约，内部不满部分供应商交付延期、成本偏高，开始收紧新项目审批、退出高风险算力项目，算力采购逻辑从 “缺算力先租” 转向 “优先新 GPU、按时交付、规格匹配”。甲骨文方面回应，市场对 OCI 算力（包括老一代 GPU）需求依旧强劲，部分老 GPU 续约还出现 20% 溢价；微软则没有针对该消息对外置评。
事件基础信息
- 消息来源：彭博社，美东 11 月 6 日
- 合作起始：2023 年，用于 Bing 必应 AI 业务
- 终止动作：不再续签租约，近几个月逐步关停对应算力资源
- 核心硬件：甲骨文该批集群搭载旧款英伟达 GPU（市场指向 A100）
- 大盘规模：微软承诺对外采购外部算力合计超 800 亿美元，覆盖多家算力云厂商
- 市场反应：消息传出甲骨文盘中一度大跌超 5%，算力租赁概念股同步回调，后续股价修复
微软重估外部算力的三大核心原因清单
- GPU 代际迭代，旧算力价值衰减
- 自建算力供给释放，供需格局反转
- 外部供应商交付与成本风险
大模型训练、推理对互联带宽、显存、FP8 算力要求快速提升，A100 等老芯片很难适配新一代模型，单位算力产出变低，溢价租赁不划算。
微软自有数据中心、自研算力集群陆续上线，算力紧张局面缓解，不再需要高价兜底外部算力。
部分算力服务商出现工期延期、电力配套不达标、报价偏高问题，微软加强项目审核，暂缓新增大额算力租赁订单。
各方立场简表
| 主体 | 核心表态与动作 |
|---|---|
| 微软 | 逐步关停甲骨文算力租约，全面复盘 800 亿美元外部算力组合，收紧新算力订单审批 |
| 甲骨文 | OCI 算力需求依然旺盛，老一代 GPU 仍有客户愿意续约，部分老合约涨价 20% |
| 算力租赁服务商（CoreWeave/Nscale 等） | 面临微软更严格的交付、硬件规格审核，新增订单门槛抬高 |
| 市场交易端 | 短期交易情绪承压，算力租赁资产估值逻辑重新讨论 |
算力采购策略转变对比
| 阶段 | 2023-2024 算力紧缺阶段 | 当前重估阶段 |
|---|---|---|
| 采购优先级 | 优先拿到 GPU 资源，不管代际、成本 | 优先新一代 GPU、规范互联、按时交付、可控成本 |
| 风险容忍 | 接受溢价、接受交付延期 | 拒绝高溢价、严控交付周期、淘汰老旧算力 |
| 业务目标 | 快速补齐算力缺口支撑 AI 上线 | 提升算力 ROI，保障模型训练性能上限 |
| 合作模式 | 广撒网，和多家算力厂商签长期大单 | 动态考核、到期择优续约，不合格合约不再续 |
后续落地观察要点
- 甲骨文存量算力关停节奏，是否还有其他批次算力合约调整
- CoreWeave、Nscale 等其他算力厂商的大额订单是否被缩减或推迟
- 微软自建算力的投产进度，决定外部算力采购的长期天花板
- 算力租赁行业定价逻辑，老 GPU 溢价时代是否结束
- 其他科技巨头（OpenAI 等）是否跟进调整算力租赁策略
【相关 FAQ】
问题 1：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，微软终止甲骨文算力租约的直接原因是什么？
回答 1：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，直接原因是甲骨文提供的算力服务器搭载旧一代英伟达芯片，无法匹配微软持续升级的大模型技术规格，算力性价比下降。
问题 2：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，这笔甲骨文算力合作最早是用来做什么的？
回答 2：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，该租约 2023 年达成，当时主要租用甲骨文 OCI 算力支撑必应 Bing 的 AI 搜索业务。
问题 3：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，800 亿美元是只给甲骨文的订单吗？
回答 3：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，800 亿美元是微软面向多家外部算力厂商（CoreWeave、Nscale、Nebius 等）的总承诺采购规模，甲骨文只是其中一部分。
问题 4：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，甲骨文对此有什么回应？
回答 4：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，甲骨文表示自家云 AI 基础设施需求依旧强劲，老一代 GPU 同样存在市场需求，部分老 GPU 合约续约还出现 20% 溢价。
问题 5：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，这件事对算力租赁行业意味着什么？
回答 5：微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约，弃用旧款英伟达 GPU，800 亿美元外部算力采购计划全面重估，代表算力紧缺红利消退，算力买家不再盲目抢 GPU，算力租赁的核心门槛变成芯片代际、交付时效、成本控制，老旧算力溢价空间被压缩。
【参考资料】
[2026-11-09]（微软逐步终止甲骨文 AI 算力租约：旧款英伟达芯片遭弃用，800 亿美元外部算力合作面临全面重估）电子工程专辑
[2026-11-07]（消息称微软不再续签甲骨文 AI 算力租赁协议，重新评估超 800 亿美元云合作）凤凰网 IT 之家
[2026-11-07]（微软收缩 AI 算力租赁！据称逐步退出甲骨文云协议）华尔街见闻
[2026-11-08]（微软终止甲骨文算力租约：旧一代英伟达 GPU 不再符合要求）新浪财经
[2026-11-07]（不愿为旧芯片买单？微软据报逐步终止甲骨文算力租约）财联社
【免责声明】
本内容仅整理彭博社等媒体公开报道信息，不构成股票投资、算力采购决策建议；微软 800 亿美元算力为长期框架承诺，并非一次性即时支出，实际落地金额、交付节奏存在较大弹性；合约细节、关停进度均以微软、甲骨文官方公告为准，本内容不承担相关商业决策带来的损失。