Nexon Games 三季度财报出炉，营收 386 亿韩元、营业亏损 221 亿韩元

Nexon Games 公布 2026 第三季度合并财报，当期营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，净亏损 288 亿韩元，营收同比下滑 22.9%、环比下滑 6.8%，对比去年同期亏损规模明显扩大，上一季度还实现盈利，本季度转为亏损。核心原因是手游主力产品《蔚蓝档案》收入大幅回落，拖累整体手游板块，而 PC 与主机端依靠《突击风暴》《第一后裔》版本更新保持小幅增长，另外还有上季度股权激励费用冲回带来的基数效应，拉高了本季度的亏损对比差距。公司现阶段重心放在多款新游戏研发上，还把《DNF Raising》上线时间延后到明年上半年，优先打磨品质，短期持续投入研发费用，也会持续压制利润。在看这份财报的时候，要区分 Nexon Games 和母公司 Nexon，两者财报独立，母公司业绩和这家子公司并不一样，分析业务可以拆分 PC 主机、手游两大板块，跟踪后续《蔚蓝档案》活动排期和新游戏上线节奏。

三季度核心财务数据清单

• 合并营收：386 亿韩元
• 营业亏损：221 亿韩元
• 净亏损：288 亿韩元
• 同比营收：-22.9%
• 环比营收：-6.8%
• 去年同期营业亏损：105 亿韩元
• 上一季度：营业盈利

业务板块收入表

亏损主要驱动因素

1. 手游收入下滑：《蔚蓝档案》在二季度有大型活动拉高收入，三季度缺少高流水活动，收入回落明显，Hit2 收入持续走低
2. 基数影响：二季度股权激励相关费用冲回，形成一次性收益，对比之下本季度利润表现变差
3. 研发投入增加：持续投入多款新游戏开发，人员、美术、项目成本持续支出
4. 收入结构依赖：营收高度绑定少数几款长线游戏，手游缺少新爆款承接流水

新游戏项目进度

• DNF Raising（地下城与勇士衍生新作）：延期至 2027 上半年上线，目标优化完成度
• 其他在研项目：Paraydolria、Dungeon & Fighter: Arad、Woochi: The Wayfarer
• 运营策略：长线老游戏靠版本更新、限时活动维持基本盘，等待新作品接力

业务优势与风险

✅ 优势

1. PC / 主机产品线稳定，《第一后裔》持续更新，有稳定基本盘
2. 《蔚蓝档案》IP 影响力还在，大型活动上线依然可以拉动短期收入
3. 储备多款 DNF 衍生 IP 新作，IP 资源充足
4. 手游收入波动极大，缺少新爆款，抗风险弱
5. 研发投入周期长，新游戏上线时间不确定，短期很难扭转亏损
6. 长线游戏进入生命周期中后期，自然衰减压力持续存在

❌ 风险

【相关 FAQ】

问题 1：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，亏损变大主要是哪个板块拖后腿？

回答 1：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，主要是手游板块拖累，《蔚蓝档案》流水回落、Hit2 持续下滑，PC 主机端反而小幅增长。

问题 2：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，它和 Nexon 母公司是同一家吗？

回答 2：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，Nexon Games 是 Nexon 旗下子公司，财报独立，母公司整体业绩和这家子公司不能混为一谈。

问题 3：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，《DNF Raising》什么时候上线？

回答 3：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，官方已经把《DNF Raising》推迟到 2027 上半年上线，优先优化游戏品质。

问题 4：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，为什么上季度盈利这季度直接亏损？

回答 4：Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元，营业亏损 221 亿韩元，除手游收入下滑之外，二季度存在股权激励费用冲回的一次性收益，造成前后季度利润反差很大。

【参考资料】

[2026-11-10]（Nexon Games 三季度营收 386 亿韩元 亏损 221 亿韩元）ZAKER 新闻

[2026-11-10]（Nexon Games Q3 营业亏损 221 亿韩元，DNF Raising 延期）DigitalToday

[2026-11-10]（넥슨게임즈 3분기 매출 386억원，신작 개발 집중）Explorineer

[2026-11-10]（Nexon Games 2026 Q3 财报要点）CNMO

【免责声明】

Nexon Games 三季度营收、亏损数据来自企业公开财报，游戏收入、项目进度、上线计划均为当前公告信息，后续版本更新、新游戏上线时间、流水表现存在不确定性。本内容仅为财报信息整理，不构成游戏行业投资、股票交易建议，游戏流水受版本、活动、玩家偏好影响波动较大。