微软正式发布 2027 财年第一财季完整财报，本季度总营收达到 922.79 亿美元，同比上涨 19%，整体业绩全面高于市场机构给出的预期数值，增长动力主要来自 AI 驱动的云基础设施与企业订阅业务。本财季统计周期截止到 2026 年 9 月 30 日，公司完成业务板块重组之后，两大运营部门实现分化增长，智能体与基础设施板块成为业绩增长核心支柱，云业务整体增速稳步走高，Azure 云业务增速进一步抬升，带动整体营收持续上行，同时整体盈利水平同步提升，营业利润、净利润均保持两位数增长，AI 商业化落地持续兑现，算力基础设施投入带来持续的业务增量，整体经营质量稳步向好。
一、整体核心财务数据明细
- 营收指标：总营收 922.79 亿美元，上年同期为 776.73 亿美元，同比增幅 19%，按固定汇率计算同样保持 19% 增长，高于分析师一致预期数值。
- 利润指标：GAAP 口径净利润 366.29 亿美元，同比增长 32%；营业利润 459.15 亿美元，同比增长 21%，营业利润率提升至 49.8%，盈利能力持续优化。
- 每股收益：GAAP 摊薄每股收益 4.92 美元，同比提升 32%；剔除投资影响后的非 GAAP 调整每股收益 4.89 美元，同样超出市场预期。
二、两大业务板块营收拆分
（一）智能体与基础设施板块（核心增长引擎）
- 板块总营收：767.95 亿美元，同比增长 25%，占公司整体总营收比重超过 83%，是营收与利润的绝对主力。
- 板块内部核心业务数据：
- Azure 云业务：营收 331.65 亿美元，同比大涨 48%，增速较上一财季继续加快，首次单独披露该项营收数据，AI 算力需求拉动订单持续走高。
- Microsoft 365 云业务：营收 277.78 亿美元，企业端 Copilot 订阅带动付费席位持续增加，保持稳健增长态势。
- 生产力与服务器授权业务：营收 84.07 亿美元，企业级软件授权保持稳定增长。
- 板块利润：运营利润 405.58 亿美元，同比增长 24%，利润增长与营收增长保持同步。
（二）设备与消费者板块
- 板块总营收：154.84 亿美元，同比小幅下滑 3%，整体营收小幅承压，但利润依然保持正向增长。
- 细分业务表现：
- 搜索与广告业务：剔除流量成本后收入同比增长 12%，AI 搜索产品拉动广告订单稳步提升。
- Xbox 内容与服务：收入小幅回落，整体保持平稳运行。
- Windows OEM 硬件授权：受 PC 市场周期影响收入有所下滑，属于阶段性短期波动。
- 板块利润：运营利润 53.57 亿美元，同比小幅上涨 2%，业务盈利基本面保持稳定。
三、云业务整体增长表现
- 微软云整体营收达到 639 亿美元，同比增长 30%，固定汇率下增速达到 31%，云业务已经稳稳占据公司收入的主导地位。
- 增长结构：IaaS 基础设施业务（Azure）增速最快，达到 48%；SaaS 软件订阅业务（M365）保持稳健双位数增长，AI 智能体产品持续拉动付费升级，业务增长结构均衡健康。
- 资本投入节奏：本财季资本支出控制在合理区间，算力投入匹配业务订单增长，保障 AI 云业务长期扩容需求，投入产出效率持续优化。
四、本财季业绩增长的核心支撑条件
- AI 算力需求爆发：全球企业大批量部署 AI 大模型与智能体应用，带动 Azure 云服务器租赁、算力集群订单持续放量，拉高云业务整体增速。
- 企业订阅升级：大量企业将传统办公软件升级为搭载 Copilot 的 M365 高端订阅套餐，客单价稳步提升，带动软件订阅收入稳步走高。
- 业务架构优化：全新双部门架构聚焦 AI 云与企业服务，资源向高增长业务倾斜，进一步放大增长动能。
【相关 FAQ】
问题 1：微软 2027 财年第一财季总营收为 922.79 亿美元，同比增幅达到多少？
回答 1：微软 2027 财年第一财季总营收 922.79 亿美元，同比增长 19%，按固定汇率计算同样维持 19% 的同比增速，整体营收规模和增速均高于市场此前的一致预期。
问题 2：微软 2027 财年第一财季 Azure 云业务营收同比增长多少，该业务属于哪个业务板块？
回答 2：微软 2027 财年第一财季 Azure 云业务营收同比增长 48%，这项业务归属智能体与基础设施板块，是本季度拉动整体营收增长的核心动力，本季度 Azure 营收达到 331.65 亿美元。
问题 3：微软 2027 财年第一财季两大业务板块分别取得了怎样的营收表现？
回答 3：智能体与基础设施板块营收 767.95 亿美元，同比增长 25%，成为业绩增长主力；设备与消费者板块营收 154.84 亿美元，同比小幅下降 3%，板块利润依然保持正向增长，整体业务呈现分化向好的格局。
【参考资料】
[2026-10-29]（微软 2027 财年第一财季营收 922.79 亿美元，同比增长 19%）新浪财经
[2026-10-29]（微软 Q1 营收同比增 19% 至 922.79 亿美元，Azure 大涨 48%）证券之星
[2026-10-29]（微软发布 2027 财年 Q1 财报，云业务收入同比增长 30%）凤凰网科技
[2026-10-28]（Microsoft FY27 Q1 revenue rises 19% year-on-year）新华网英文频道
免责声明：本内容仅为公开财报信息整理，不构成任何投资决策建议；所有营收、利润等财务数据均来自企业官方财报，后续业务增速与经营规划以微软后续公告为准。