中国移动对外披露 2027 年资本开支规划，集团总投入超 5000 亿元，算力专项投资上调至 1000 亿元以上，对比 2025 年算力计划投入 373 亿、2026 年算力网开支 378 亿，算力投资规模大幅抬升；虽然运营商整体资本开支总量有所收缩，但算力板块的投入占比持续提高，行业普遍把 AIDC（人工智能数据中心）作为算力底座，Token 按词元计费的新模式成为算力变现主线，中国电信、中国移动、中国联通都在推进 Token 经营体系，运营商正在从传统流量管道服务商转向 AI 算力服务商。
加大算力投入的核心逻辑，是过去运营商算力业务大多只做机柜租赁、带宽售卖，盈利模式简单、毛利率偏低；AIDC 聚焦智算集群，适配大模型训练、推理需求，而 Token 模式直接按大模型处理词元消耗量计费，打通自有大模型、生态第三方模型，面向政企、中小开发者、个人用户打包算力服务，把算力资源转化为标准化 Token 商品，中国电信明确将 Token 经营作为主线，搭建星辰 TokenHub 平台，持续提升 Token 调用规模，推出 TeleAgent 超级智能体等应用落地场景。
看懂这条产业脉络，可以分两层理解：底层是 AIDC 基建，中国移动重点布局吉瓦级智算园区，今年新建 3 座，明年再加 2 座，合计 7 座吉瓦级算力园区，集群以万卡级超算节点为主，目标未来两年总算力实现连续翻番；上层是 Token 商业化，按通用、行业专业、私有化定制三类 Token 差异化定价，套餐可以和话费体系打通，实现一号通用、跨模型调用。长期来看，算力消纳、电价成本、异构算力调度仍是核心挑战，AIDC 资产重、能耗高，Token 模式能否稳定盈利，取决于算力利用率、单位 Token 成本管控以及生态模型方的分成机制。
算力投资与商业化信息对照表
| 项目 | 详情 | 解读 |
|---|---|---|
| 中国移动 2025 算力计划 | 373 亿元 | 推理算力按需扩容、不设上限 |
| 中国移动 2026 算力网开支 | 378 亿元 | 同比增长 62.4% |
| 中国移动 2027 算力规划 | 1000 亿元以上 | 算力成为集团最大增量投入 |
| 核心基建载体 | AIDC 人工智能数据中心 | 万卡集群、吉瓦级智算园区 |
| 变现主线 | Token 词元计费（TaaS） | 按词元消耗量计费，替代传统机柜租赁 |
| 电信配套平台 | 星辰 TokenHub | 承接自有模型 + 生态第三方模型 Token 调度 |
AIDC 算力基建要点清单
- 选址偏向东数西算八大算力枢纽，优先锁定低价绿电资源，电力成本直接决定 AIDC 盈利；
- 硬件以 GPU 集群、高速互联网络、液冷散热配套为主，适配大模型推理、微调需求；
- 产品形态区分通用算力集群、行业专属私有化智算集群，面向政务、工业、金融等客户。
Token 商业化模式要点清单
- 计费单位：Token（词元），输入、输出词元分开计量，不同模型单价差异化；
- 客户分层：个人体验套餐、中小开发者包、企业私有化定制 Token 包；
- 交付方式：接入运营商算力网关，算力网络统一调度异构算力；
- 收入协同：和云服务、专线、5G 行业套餐打包组合销售。
当前行业挑战
- AIDC 属于重资产，GPU 采购成本高，算力利用率不足会快速侵蚀利润；
- Token 定价体系尚未完全统一，各家运营商、模型厂商计价口径有差异；
- 算力供给快速扩张，市场竞争加剧，Token 单价存在下行压力；
- 跨厂商模型适配、算力调度、计量审计的标准化体系还在完善。
【相关 FAQ】
问题 1：运营商算力投资从 370 亿 + 加码到 1000 亿，1000 亿是三大运营商合计算力投资吗？
回答 1：不是，1000 亿是中国移动 2027 年单独的算力投资规划，2025 年中国移动算力计划投入 373 亿，中国电信、联通同步加码算力和 AIDC 建设，各自独立规划算力开支。
问题 2：运营商加码 AIDC 算力投资，Token 变现是什么意思，Token 怎么收费？
回答 2：Token 就是大模型处理信息的基础词元单元，Token 变现指运营商不再只租机柜，而是按用户消耗的 Token 数量计费售卖推理算力，也就是 Token 即服务 TaaS，不同模型、不同算力等级设置不同单价。
问题 3：AIDC 和普通 IDC 机房有什么区别，为什么运营商重点建设 AIDC？
回答 3：普通 IDC 以通用服务器、存储托管为主；AIDC 是面向 AI 的智算数据中心，主打 GPU 集群、高速互联、高功率供电与液冷，专门适配大模型训练和推理，是 Token 算力业务的底层底座。
问题 4：运营商算力投资加码、走 Token 经营路线，会不会完全替代传统云服务器租赁？
回答 4：不会，Token 模式主要适配大模型推理场景；传统云主机、裸金属租赁依然保留，政企客户的传统信息化业务依旧沿用原有模式，Token 是新增的 AI 算力变现通道。
【参考资料】
[2026-11-07]（370 亿 +→1000 亿：运营商算力投资再加码 AIDC、Token 变现路径渐清晰）科创板日报、财联社
[2026-11-07]（中国移动 2027 算力投入千亿，吉瓦级算力园区落地）新浪财经
[2026-10-22]（中国电信三季报：Token 经营为主线）证券时报
[2026-11-05]（银河证券研报：运营商算力资本开支结构变化）
【免责声明】
本文基于财联社、科创板日报公开报道以及运营商公开财报口径整理，1000 亿为中国移动 2027 算力规划目标，实际落地投资、Token 定价、AIDC 交付节奏受 GPU 供货、市场需求影响存在变数；本文仅为产业资讯解读，不构成算力产业链投资、IDC 项目布局决策建议。